Действие «Хоббита» начинается в Шире с неожиданного визита волшебника Гендальфа и отряда гномов к хоббиту Бильбо Беггинсу. Гномы желают восстановить былое могущество своего народа. Они планируют поход к Одинокой горе, в недрах которой расположено гномье королевство Эребор, наполненное несметными сокровищами, которые охраняет дракон Смауг. Для реализации задуманного гномам необходим опытный вор, взломщик. На эту должность Гендальф порекомендовал им Бильбо, и тот неожиданно для себя самого согласился.
По пути отряд путешественников захватили в плен тролли, которые на рассвете превратились в камень. В логове троллей путешественники нашли редкое оружие, Бильбо достался кинжал Жало. Затем отряд отправляется в эльфийский город Ривенделл, где эльф Элронд помогает им прочесть тайные карты.
В Туманных горах путешественники попадают в плен к гоблинам, из которого их спасает Гендальф. Однако, во время побега Бильбо заблудился в пещерах. Он нашел таинственное кольцо и встретил Голлума, который решил убить хоббита, так как заподозрил его в краже кольца. Хоббит случайно надел кольцо и обрел невидимость. Выбравшись из пещеры он воссоединился со своим отрядом. Гоблины догнали беглецов, но на этот раз к ним на выручку пришли орлы.
Путешественники попадают в гости к Беорну, который может принимать медвежий облик. Он провожает их к Лихолесью. Гендальф оставляет гномов и через лес они идут сами. Там они попадают в плен сначала к гигантским паукам, а затем к эльфам. Используя кольцо хоббиту каждый раз удается освободить товарищей.
Отряд достигает Озерного Города, жители которого помогают гномам в надежде получить за это часть сокровищ. За это Смауг нападает на поселение и сжигает его. Но стрелку Барду удается убить дракона, попав стрелой в его слабое место, о котором разузнал Бильбо.
После смерти Дракона в надежде заполучить сокровища к Одинокой горе стягивают свои войска эльфы, жители Озерного города и гномы. Но приближение армии орков и гоблинов вынуждает их объединиться против общего врага. У подножия горы происходит великая Битва Пяти Воинств, на исход которой повлияло появление гигантских орлов и Беорна в медвежьем облике. Объединенная армия людей, эльфов и гномов одерживает победу. Бильбо получает небольшую часть сокровищ и возвращается в Шир невероятно богатым.
