Шарманщик Карло получил в подарок от своего друга Джузеппе говорящее полено. Шарманшик выстругал из него куклу с длинным носом. Он дал кукле имя Буратино, и она ему заменила сына. Карло продал куртку и купил для Буратино красивую азбуку, чтобы тот смог пойти в школу. Но вместо школы мальчишка отправился в кукольный театр. Для этого он обменял свою азбуку на билет.
Представление было сорвано из-за того, что куклы узнали Буратино. Это сильно разозлило бородатого Карабаса Барабаса, который был хозяином театра, его режиссером и драматургом. Он хочет сжечь деревянного мальчика. Но бесстрашный Буратино заявляет, что в каморке у его папы Карло есть ненастоящий, нарисованный очаг. Услышав это, Карабас резко подобрел, дал ему пять золотых монет и отпустил.
По пути домой Буратино встречает проходимцев: лису Алису и кота Базилио. Доверчивый мальчик проговорился незнакомцам, что у него есть пять золотых. Новые знакомые рассказывают Буратино про выдуманную ими страну Дураков, в которой есть Поле Чудес. По их словам, если на этом поле закопать деньги, то на утро вырастет целое денежное дерево. Затем Лиса и Кот, переодевшись в разбойников, напали на Буратино. Но он спрятал монеты в рту. Разбойники повесили мальчишку вниз головой, чтобы он выронил деньги.
Буратино нашла кукла Мальвина с пуделем Артемоном. Мальвина сбежала из театра Карабаса. Она захотела перевоспитать мальчишку, но тот оказался настолько невоспитан, что его пришлось запереть в чулане. Выбравшись из чулана Буратино встретился с Алисой и Базилио, которые отвели его на Поле Чудес. Там мальчик закопал золотые, но не ушел, а стал ждать. Это не входило в планы лисы и кота, они наслали на него полицейских, которые сбросили мальчика в реку.
Но деревянный мальчик не утонул. Там он встретил черепаху Тортиллу, которая дала ему золотой ключик. Этот ключик открывает дверь, за которой счастье. Буратино подслушав беседу между Карабасом и Дуремаром, узнал, что ключик открывает дверь, спрятанную за холстом в каморке папы Карло. Куклы открывают дверцу и находят красивый театр.
